近日，上海丽东说念主丽妆化妆品股份有限公司（以下简称：丽东说念主丽妆）发布公告称，公司持股5%以上推动杭州灏月拟通过合同转让的神色转让不卓绝70,376,745股的公司股份，即不卓绝公司总股本的17.57%。值得谨防的是，杭州灏月持有的股份承继自阿里网罗，这次抛售后，阿里系完成对丽东说念主丽妆持股清仓。

在阿里系推动抛售背后，大消耗之家发现，自2020年上市以来，丽东说念主丽妆的买卖收入就呈现逐步下滑趋势。同期，公司培育的自有护肤品牌玉容初的品牌理念与贝泰妮旗下的薇诺娜有一定一样之处，何况在国内化妆品企业被诟病“重营销、轻研发”情况下，丽东说念主丽妆的研发用度率、销售用度率均低于其他品牌化妆品企业，呈现“轻研发、轻营销”问题。

主买卖务不时下滑，玉容初品牌理念与薇诺娜一样

跟着有趣电商、社区团购等新渠说念兴起，以天猫为主要阵脚的丽东说念主丽妆主买卖务不时下滑，自2020年上市以来，丽东说念主丽妆的电商零卖业务即一改上市前增长态势，沿路下滑。电商零卖业务收入从2020年的43.62亿元下跌至2023年的25.64亿元，品牌营销运买卖务从2020年的1.99亿元下跌至2023年的0.89亿元。

在说起公司中枢竞争力时，丽东说念主丽妆觉得“公司深化了解消耗者情愫和趋势的才智，使得公司大致准确地把抓消耗者需乞降市集趋势，精确地推出合适消耗者口味和偏好的家具，拔擢消耗者的购买欢然度和赤忱度。”但多年来，公司仍未能救助主买卖务阻挡下滑地趋势。

图：丽东说念主丽妆买卖收入组成-按家具分类

数据起原：同花顺iFinD

2024年三季度，公司达成买卖收入12.27亿元，同比下跌36.44%，达成归母净利润-0.28亿元，同比增长46.48%。对此，公司的评释是，由于好意思妆行业依旧濒临需求不及的情况，以天猫为代表传统电商的流量下滑，同期，日韩系化妆品现在仍未出现清澈复苏迹象。

丽东说念主丽妆的配合品牌方也有所减少，2020年，公司配合品牌包括雪花秀、雅漾、后、施华蔻、芙丽芳丝、奥伦纳素等卓绝60多个品牌，到了2023年，公司配合品牌为50多个。公司评释称公司主动与部分品牌拒绝配合，将公司更多的资源鸠集到有发展远景的配合品牌和自有品牌的运营上，缩小运营风险。

面对主买卖务的不时下滑，丽东说念主丽妆运行学习水羊股份等电商代运营企业，运行自有品牌的探索之路。公司在好意思妆、食物、茶饮等领域培育了玉容初、好意思壹堂、寻味档案等多个品牌。

在2023年报的董事长致辞中，创举东说念主黄韬提到“中国消耗市集感性记忆，消耗者对家具的高条目也倒逼市集出清，一些成见性和伪翻新的消耗品牌将会被淘汰出局。”

而公司对自有品牌玉容初的定位是情愫型敏锐护肤品牌。秉承这个品牌定位的原因是“多数东说念主长技艺处于暴躁、垂危等压力景色中,越来越多的参谋标明:因情愫不领悟,压力加多而产生了情愫型敏锐、情愫型败北、情愫型暗千里等多种皮肤问题。经由多年参谋,公司发现藏红花等自然植物因素大致有用针对情愫压力引起的皮肤问题。”

丽东说念主丽妆觉得“消耗者容易疏远情愫型敏锐肌的护肤问题，亦是传统护肤品牌未暄和到的挫折市集。”但实质上，玉容初的品牌理念与贝泰妮旗下的薇诺娜有一定一样之处。薇诺娜的品牌宣传是“专注敏锐肌肤护士，探寻多培育物中有用的极度因素，应用专利萃取科技，秉承温存科学的配方，直击问题肌肤根源，研发出允洽敏锐肌的护肤品；改善肌肤常见敏锐问题，修护肌肤樊篱，叫醒肌肤抗击力。”

薇诺娜的品牌宣传与敏锐肌成见绑定，而敏锐肌的原因时常亦然情愫不领悟、压力加多导致。对比之下，玉容初强调藏红花等自然植物因素大致有用针对情愫压力引起的皮肤问题。薇诺娜强调利用植物中有用因素惩处情愫压力导致的敏锐肌。

现在玉容初品牌已推出藏红花精华油、水油双相精华、油敷面膜等多款以藏红花为中枢因素的情愫护肤家具。据年报表现，之后玉容初计较推出涵盖精华油、面霜、水乳、面膜、唇膏等多个品类，以及藏红花糖、藏红花茶等在内的口服线家具。

为宣传玉容初品牌理念，毕业于清华大学自动化专科，如今被礼聘为中关村炎黄中医药科技翻新联友邦医经方传承专科委员会副会长的黄韬也在抖音平台发布了多条视频，讲授情愫、护肤、抗败北等多种内容。但抛弃2024年12月20日，其粉丝量较低仅1.1万，似乎并未取得市集较多的怜爱。公司并未表现玉容初等自有品牌实质销售情况，仅在半年报中说起，2024年上半年，公司自有品牌举座销售收入达成增长，比拟昨年同期增长超160%。

图片起原：抖音平台

研发参预低于同业，公司名下并无干系专利

好意思妆企业常被诟病的少许是“重营销、轻研发”，在现时市集环境下，各大好意思妆企业亦在加大因素、配方的研发。尽管丽东说念主丽妆亦在年报中屡次强调对研发的属目，并在上半年加多了研发用度用于自有孵化品牌，关联词对比其他品牌化妆品企业，公司研发用度及研发用度率均处在低位。

2024年前三季度，丽东说念主丽妆、珀莱雅、贝泰妮、敷尔佳、丸好意思生物、水羊股份的研发用度分辩是0.18、1.42、2.00、0.31、0.54、0.57亿元，上述公司的研发用度是丽东说念主丽妆研发用度的8.04、11.27、1.77、3.07、3.24倍。何况在研发用度较低的情况下，丽东说念主丽妆研发用度需参预在玉容初、好意思壹堂、寻味档案等多个自有品牌，何况仅玉容初品牌包括精华油、面霜、面膜等多个品类，瞻望可摊派到单个品类上的研发用度较低。

图：部分品牌化妆品企业研发用度（亿元）

数据起原：同花顺iFinD

从研发用度率看，丽东说念主丽妆的研发用度率亦多年低于其他品牌化妆品公司。2024年前三季度，丽东说念主丽妆、珀莱雅、贝泰妮、敷尔佳、丸好意思生物、水羊股份的研发用度率分辩是1.44%、2.04%、4.97%、2.14%、2.79%、1.89%。

图：部分品牌化妆品企业研发用度率

数据起原：同花顺iFinD

同期，在各化妆品企业属目以专利标明研发实力的情况下，据同花顺iFinD企业库数据显现，丽东说念主丽妆名下专利有13项，其中有用专利仅2项，专利称号分辩是“梳子(鲸益经络梳)”、“一种超声波奶粉搅动安装”，并无干系化妆品专利。对比贝泰妮名下专利有403项，其中包括“一种淡竹叶索要物的制备要道相称家具和应用”、“一种利用3D黑素皮肤模子筛选原料好意思白功效的要道”等。

数据起原：同花顺iFinD

同期，淘宝网显现，玉容初多款家具的注册东说念主/备案东说念主及分娩厂家均是上海友仁生物科技有限公司。据同花顺iFinD数据显现，该公司名下有发明专利14项，发明授权2项，实用新式专利10项，外不雅野心2项，玉容初分娩厂商名下发明专利亦较少。

图：上海友仁生物科技有限公司专利类型散布

数据起原：同花顺iFinD

“轻研发、轻营销”计策下玉容初品牌销量低、受众局促

近几年，由于买卖收入不时减少，丽东说念主丽妆为降本增效逐步缩小销售用度。同期，对比其他品牌化妆品企业，丽东说念主丽妆销售用度亦处于较低水平。2024年前三季度，丽东说念主丽妆、珀莱雅、贝泰妮、敷尔佳、丸好意思生物、水羊股份的销售用度分辩是3.91、32.32、20.10、4.92、10.71、15.06亿元。上述公司的销售用度是丽东说念主丽妆的8.26、5.14、1.26、2.74、3.85倍。

图：部分品牌化妆品企业销售用度（亿元）

数据起原：同花顺iFinD

同期，公司销售用度率亦处于较低水平，2024年前三季度，丽东说念主丽妆、珀莱雅、贝泰妮、敷尔佳、丸好意思生物、水羊股份的销售用度率分辩是31.88%、46.39%、50.03%、33.56%、54.85%、49.46%。对比其他品牌化妆品企业的“重营销、轻研发”，丽东说念主丽妆研发用度率及销售用度率均低于同业，呈现出“轻研发、轻营销”景色。

图：部分品牌化妆品企业销售用度（亿元）

数据起原：同花顺iFinD

自有品牌营销参预相对较小，公司对此的评释是“相较于一些品牌秉承大王人烧钱来买流量和销量的作念法，公司自有品牌的发展之路更为持重。公司历久宝石围绕品牌钞票历久发展布局用度预算，不追求短期的声量和销量，这亦然公司大致保持历久中枢竞争力的挫折体现。”

相较于其他化妆品企业加大研发及营销打造“大单品”，公司研发及营销参预相对较少，导致玉容初渠说念粉丝量较少。从玉容初的两个主要销售渠说念粉丝量看，抛弃12月20日晚6点，玉容初官方抖音、天猫旗舰店粉丝量分辩为4.2万、12.8万。对比贝泰妮旗下薇诺娜官方抖音、天猫旗舰店粉丝量为510.9万、1646.8万。其中，在抖音平台上，玉容初、薇诺娜官方旗舰店的销量分辩是10.9万、1182.8万。

图片起原：抖音平台

在主买卖务不时下滑情况下，公司对自有品牌的发展却呈现一种“轻研发、轻营销”的景色，这种景色或是事迹下跌情况下跌本增效的无奈之举。在如今国表里化妆品品牌卷研发、卷营销配景下，丽东说念主丽妆能否借自有品牌达成正增长还充满未知。